碳酸锂期货价格再创新低。11月整体下跌33164点价格从15万7千一路下跌至12万4千；目前市场有个三个不及预期。
1、产业减产不及预期
江西九岭企业本月减产大约1500吨，其他龙头企业也做了相应调整，但幅度不大。但是，盛新锂能旗下致远锂业产线正在逐步恢复，预计下周将恢复正常，蓝科锂业的日产量仍然维持在百吨以上。
2、年末抢装机不及预期
需求端11月SMM电池排产74GWh，环比-5%、同比-4%。据钢联初步调研，11月磷酸铁锂正极材料排产预计环比下降3%，三元正极材料排产预计环比下降5%。矿端价格不断下降。部分澳洲矿山定价机制有所调整为M+1模式，加速价格下行。如果矿端价格也不能企稳，说明整个产业链依然是负反馈的状态。
近三年以全球新能源汽车高速发展带来的碳酸锂价格的高位运行推动全球锂矿项目的开发，如：非洲、澳洲等地区大规模的锂矿勘探开发，按锂矿项目投产周期预计明后两年新增锂盐供给放量。SQM近期也发布预警称锂供应过剩将继续影响电动汽车电池供应链，锂价将在年内进一步下跌；另一方面，锂矿定价模式的改变使得外购锂矿的锂盐厂利润有一定修复部分前期检修的锂盐厂也通过代加工的模式陆续复产，从近期上游冶炼厂开工率有所提升可以看出；目前澳矿定价模式由Q-1改为M+1，即按照原料交付后+1 月锂盐价格为基准进行结算，定价模式的确定利空四季度锂盐价格，后续定价模式可能还有改变或以M+2的方式结算。 再看看目前供给端及进出口情况，根据SMM资讯，10月份碳酸锂产量40426吨，环比减少3.11%，11月产量43970吨，环比增加8.77%，但考虑到冬季盐湖端减产12月供给不会有太大增长；2023年10月澳洲黑德兰港共出口锂精矿13.62万吨，环比增长60.02%,同比增长57.74%,出口至中国占比为100%；2023年1-10月澳洲黑德兰港共出口锂精矿96.78万吨，同比增长64.6%；10月智利对中国出口碳酸锂1.7万吨环比增长84%。整体来看，矿端价格松动，澳矿定价改变、海外矿陆续到港，供应较为宽松。
3、季节性影响不及预期
一般盐湖冬季减产，但因为技术和工艺进步，今年从上市公司公告看，盐湖股份和藏格矿业均表示季节性影响可控。故总体产量不会有明显的下降
据SMM资讯，10月样本月度总库存为45917吨，其中冶炼厂库存为34630吨，下游库存为11287吨，较上月减少近6%。上周样本周度库存总计63296吨 ，冶炼厂库存39150吨环比增长4.4%，下游库存11954吨环比减少3.2%；结构上呈现出小游小幅累库，下游材料、电芯厂商在维持长协交付的情况下保持低库存状态难见补库改善预期。
